交银:天伦燃气盈利质量开始改善 目标价升至8.85港元

交银国际发布报告指,该行对天伦燃气(01600-HK)最近收购3个新项目持肯定的态度,因为这显示公司开始重新聚焦城市燃气项目,该行认为新并购或重新加速零售天然气增长。对于2020年,该行相信公司将基本达到其运营指引,预计核心利润同比增长9%。

报告指公司正在将该分部的产品和服务范围扩大至其他厨房用具和生鲜杂货,该行预计增值服务收入在2020-22年的复合年增长率为30%。

该行调高2021/22年每股收益预测2.5%/5.5%,基于DCF将目标价从6.28港元提高至8.85港元。鉴于更好的盈利前景,评级从中性上调到买入。

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